Las opiniones sobre MiCA varían ampliamente en los círculos de criptomonedas. Algunos se quejan de que crea obstáculos burocráticos excesivos que frenan el crecimiento empresarial. Otros lo reciben como el primer conjunto de reglas integral y claramente definido del mundo que permite a las empresas operar en un entorno estructurado y sin problemas.
Sin embargo, cualquiera que tenga la intención de seguir haciendo negocios en Europa, independientemente de cómo se sienta acerca de la regulación del mercado cripto europeo, debe adaptar sus operaciones a estas reglas. Después de todo, la fecha final de implementación está a solo dos semanas — 30 de diciembre de 2024.
¿Quién tendrá que adaptarse, y cómo?
Las reglas de Mercados en Criptoactivos (MiCA) fueron aprobadas por el Parlamento Europeo el 20 de abril de 2023 y entraron en una fase transitoria tras su publicación en el Diario Oficial de la UE el 9 de junio de 2023. El 30 de junio de 2024, las reglas para emisores y vendedores de stablecoins comenzaron a aplicarse. A partir del 30 de diciembre de 2024, absolutamente todos los proveedores de servicios de criptoactivos estarán bajo el alcance de MiCA.
¿Quiénes son estos proveedores de servicios? Operadores de pago, empresas de remesas e intercambios vienen inmediatamente a la mente. Pero la definición de MiCA de un “proveedor de servicios de criptoactivos” es tan amplia que prácticamente cada participante profesional en la industria cripto encaja en la descripción — incluso un consultor cripto.
Esta amplia red significa que si tus actividades profesionales involucran criptomonedas y tienen algún vínculo con la Unión Europea, entonces a partir del 30 de diciembre, tú o tu empleador deben cumplir con los requisitos de MiCA.
MiCA enfatiza que sus reglas están diseñadas para proteger a los inversores, contrarrestar el lavado de dinero y fomentar un entorno empresarial transparente. Pero muchas empresas en el sector cripto ya han implementado protecciones para inversores, medidas contra el lavado de dinero y departamentos internos de cumplimiento mucho antes que estas regulaciones específicas de la UE. El problema principal, a medida que MiCA entra en pleno efecto, no es que las empresas cripto deban introducir medidas de transparencia o fortalecer las protecciones para inversores. El desafío principal radica en la necesidad de “autorización” bajo las reglas recién introducidas por MiCA.
Después del 30 de diciembre de 2024, cualquiera que planee ofrecer servicios cripto en países de la UE debe estar autorizado en uno de esos estados. El Artículo 59 de MiCA establece:
“Una persona no deberá proporcionar servicios relacionados con criptoactivos dentro de la Unión, a menos que esa persona sea: (a) una persona jurídica u otra entidad que haya sido autorizada como proveedor de servicios relacionados con criptoactivos conforme al Artículo 63…”Aún más, explica que las autoridades competentes nacionales emiten, rechazan o revocan dicha autorización. Así que aunque la palabra “licencia” no aparece en MiCA, el concepto de “autorización” funciona efectivamente como un proceso de licencia requerido para proporcionar servicios relacionados con criptoactivos en la UE.
Hasta ahora, no todos los países miembros han establecido procedimientos para este tipo de licencia. España lo ha pospuesto oficialmente hasta diciembre de 2025, y alrededor un cuarto simplemente no ha logrado implementar el proceso a tiempo. Debido a esto, las empresas cripto pidieron a la Autoridad Europea del Mercado y Valores (ESMA) retrasar las disposiciones restantes por seis meses. Su solicitud fue denegada. Como resultado, ha surgido una situación complicada donde muchas empresas cripto podrían tener que detener sus operaciones europeas el 30 de diciembre. Esta situación fue discutida en una reunión del ESMA el 11 de diciembre, pero no se emitió ningún comunicado posterior. Lo más probable es que ese silencio sugiera que no habrá cambios en la fecha efectiva.
¿Qué sucede si ignoras MiCA? El ejemplo del stablecoin
¿Puedes seguir haciendo negocios mientras ignoras los requisitos? Curiosamente, hay ejemplos que sugieren que puedes — al menos por un tiempo. Estos casos involucran ofrecer stablecoins.
La estricta regulación sobre stablecoins, afectando tanto la estructura como la ubicación geográfica, se convirtió en uno de los temas más controvertidos. Desde el 30 junio 2024 se requiere mantener al menos entre un 30–60% en bancos europeos. El CEO Paolo Ardoino inicialmente criticó, argumentando que introducen “un gran riesgo sistémico”.
MiCA requiere garantizar que los usuarios puedan canjear sus tokens por activos subyacentes respaldados — sean dólares, euros u otra moneda fiduciaria. Pero si el dinero está retenido en un banco europeo podría negarse liberarlo citando esfuerzos contra lavado o problemas liquidez. Los bancos europeos han enfrentado desafíos liquidez muchos años e incrementar su papel podría ser peligroso. En caso bancarrota solo €100 mil están garantizados mientras capitalizaciones mayores corren decenas miles millones.
Tether inicialmente presentó sus stablecoins insignia como productos no alineados con MiCA; las reservas USDT no han sido transferidas bancos europeos aún usuarios europeos pueden comerciar USDT intercambios (el mayor siendo Bybit) servicios pago (como BitPay). En cinco meses medio desde stablecoins no regulados ya no pueden ser ofrecidos legalmente ninguno proveedores ha enfrentado sanciones.
Burocracia europea, lenta pero no ineficaz; tarde o temprano aquellos fuera cumplimiento tendrán cesar operaciones incumplimiento. Por eso quienes ofrecen stablecoins amplia audiencia están buscando soluciones.
No sobrecargar negocio relativamente pequeño mercado europeo consideran lanzar stablecoins pequeñas formalmente cumplan requisitos regulatorios sin cambiar modelo operación global.
P.ej., Binance, introdujo nuevo activo llamado Binance Credit (BNFCR). En modo trading USDⓈ-M futuros PnL margen tarifas mostradas créditos BNFCR. Esto hecho para usuarios europeos continúen accediendo trading futuros incluso prohibidos usar stablecoins estándar; cualquier balance stablecoin (USDT USDC FDUSD) cartera futuros convertido BNFCR ratio 1:1 cualquier momento; al transferir entre cartera futuros otras solo BTC ETH BNB usados; BNFCR no puede ser retirado directamente pero convertido BTC ETH BNB antes retiro.
Coinbase, restringió acceso muchas stablecoins clientes europeos — pero solo comenzando diciembre 13 2024; anima usuarios convertir stablecoins no licenciados USDC EURC aprobaciones necesarias (Círculo, emisor USDC ya dio pasos legalizar actividades UE obteniendo licencia Institución Dinero Electrónico EMI; estado les permite continuar operando dentro marco legal).
Otras plataformas como OKX, están planeando expandir número pares trading euro dar alternativas clientes mientras panorama regulatorio cambia.
Cambios ocurriendo ahora mientras reglas oferta stablecoin efectivas; experiencia regulación muestra primeros meses empresas pueden operar normalmente ignorando nuevas reglas; pero tiempo modelo negocio adaptará requisitos o dejar mercado europeo.
¿Qué esperar después diciembre 30?
Ejm stablecoin indica poco cambiará primero; empresas ofrecieron servicios mercado probablemente continuarán haciéndolo; pequeñas enfocadas mercado incluso locales oficinas países europeos pasado algo similar ahora llama “autorización.”; jugadores globales (como Bybit Tether) podrían continuar operaciones usuales.
Tether anunció planes descontinuar EURT citó poco interés usuario token razón; métricas cadena confirman interés tibio: mientras capitalización USDT excede $140 mil millones solo alrededor €25 millones EURT circulación.
Tether invirtió Quantoz empresa emite según reglas; si necesario Tether puede mantener acceso mercado ellos; otros negocios globales podrían tomar pasos similares.
Pudiéramos ver Europa desarrollar propia industria localizada — especie laguna separada soluciones proxy economía global mainstream.
Amenaza mayor clientes bancos puedan rechazar acreditar fondos provenientes intercambios “no autorizados” otros servicios; por un lado intercambios tienen incentivo resolver problema clientes europeos; por otro lado si miramos participación países tráfico mayores intercambios Europa raramente aparece principales fuentes volumen según Wu Blockchain.
Poco probable resolver problemas bancarios clientes europeos se convierta prioridad intercambios; si llega momento podrían ofrecer soluciones pago propias tales tarjetas débito (como Bybit Card) separaría flujos fiat pero separación necesariamente desastre. En Rabbit Swap hemos operado largo tiempo dentro paradigma mantiene transacciones distintas clientes intercambian libremente nunca necesitan entrar sistema bancario tradicional.
¿Es permanente?
Nuevas muestran flexibilidad estratégica moviéndose jurisdicciones buscando clima regulatorio amigable cuando ambiente EE.UU incierto — donde interpretaciones arbitrarias SEC estrangularon efectivamente algunos comenzaron mirando UE esperando proporcionara claras estables reglas.
Pero MiCA es conjunto altamente restrictivo — prohibitivo aspectos ciertos si EE.UU introduce leyes permisivas posible UE podría reconsiderar MiCA sino regula endurece requisitos reservas licencias industria podría volver EE.UU gracias lidera mundo estableciendo marco legal negocio pero cambio rápido dejando región detrás competencia global.
Tiene otra pieza legislación adelantada: Directiva Servicios Pago (PSD3) permitirá compañías financieras no bancarias licenciadas abrir cuentas corresponsales bancos centrales esto podría crear cuentas amigables respaldadas riesgo banco central —no solo garantía limitada €100 mil oportunidades atraer segmentos conservadores mercados financieros criptografía.
PERO PSD3 podría entrar vigor hasta 2027 implementar primero establece base licenciar eventualmente abrir bancos centrales cuando beneficios reales disponibles podrían haber ahuyentado grandes lejos aquellos más interés servir regiones donde resuelven problemas financieros urgentes creando nuevos.
Conclusiones
¿Cómo ha preparado industria implementación final? En verdad no realmente.
Cuando se trata abordar problemas centrales fue diseñado abordar — AML transparencia seguridad transacciones compañías largo tiempo estándares nuevos regla ajuste procedimientos burocráticos muchos países listos aún experiencia demuestra bajo posible continuar operando normalmente ignorando nuevas reglas mientras tanto lado futuro previsible podríamos ver ley liberalizada pregunta sigue siendo qué adaptará qué — industria requisitos marco realidades globales?
